ЧИ ВАРТО НЕХТУВАТИ РИЗИКАМИ І ШУКАТИ ВИСОКУ ДОХОДНІСТЬ?

Пенсійні накопичення здійснюються поступово у вигляді відрахувань, а фіксуються перед розрахунком виплат як залишок активів на дату. Кожен внесок, сплачений в певний проміжок часу до пенсії учасника, має зберегти купівельну спроможність грошової одиниці. Тобто ключова ідея НПФ - зібрати та на пенсії отримати в еквіваленті купівельної спроможності те, що ви відраховували протягом життя без зайвого ризику і, відповідно, суттєвого надлишкового інвестиційного доходу. Причому еквівалентність зберігається протягом всього терміну виплат, коли також діє фактор інфляції: учасник отримує індексовані виплати з урахуванням доходності фонду.

З 2000 року по 2013 рік споживчі ціни зросли у 2,9 рази, тоді як девальвація послабила гривню в 1,56 раз з курсу 5,2 грн./$1 на 1 січня 2000 року. Навіть якщо вважати, що курс має бути біля 10 грн./$1, то очікувана девальвація дає зниження гривні в 1,92 раз. Інфляція в цілому вища за девальвацію, тому виходимо з того, що доходність фонду має покривати інфляцію для збереження купівельної спроможності. Оскільки зароблені фондом відсотки капіталізуються, то для збереження купівельної спроможністі грошових активів фонду достатньо показати середньорічну доходність 6,5%. Таку і навіть помітно вище доходність в змозі продемонструвати фонд з консервативною або помірно-консервативною стратегією.

МИ ВВАЖАЄМО, що у довгостроковій перспективі пенсійний фонд в змозі показати чисту доходність, без витрат фонду на управління та адміністрування, у розмірі 9-10%. При цьому ризики інвестування є мінімальними за рахунок диверсифікації та якості управління, що недоступно фізичним особам. Тому, навіть якщо вольові люди в змозі дисципліновано відкладати на пенсію на банківських депозитах для досягнення більш високої доходності, ризики їх вкладень будуть вище ніж у пенсійному фонді. Основними причинами є невисока ймовірність розміщення коштів більш ніж на 5 депозитах та дія ризиків банківської сфери.

Якщо НПФ дає річну доходність 10% при мінімальних ризиках, то ви збережете купівельну спроможність і заробите «зверху» 3,5-4% приросту капіталу у порівнянних цінах. При цьому чітко виконується пріоритет надійності довгострокових інвестицій на 20-40 років. Звичайно можна заробити середньорічних 14%, але при значно вищих ризиках і ризику ліквідності вкладів, коли при виникненні жорсткої потреби в грошах, вони можуть бути витраченими до пенсії.